SVB의 파산 계기와 영향

23.3.10. 실리콘 밸리 뱅크(SVB)가 파산하였습니다. 1983년 설립된 이 은행은 실리콘밸리에서 기술 및 의료 산업에 중점을 준 예금을 보유한 2번째로 큰 지역 은행입니다. 오늘은 "10년 동안 가장 큰 은행의 파산"이라고 하며 불안감을 키우는 SVB의 파산 계기와 그 영향에 대해 살펴보도록 하겠습니다.

 

■ 실리콘 밸리 은행의 붕괴

SVB의 은행 잔고는 18년 490억 달러에서 21년 1900억 달러 수준의 급격한 성장을 이루어왔습니다. 이름에서도 알 수 있듯이 실리콘밸리에 위치하다 보니 부유한 벤처 사업가들 또는 스타트업 회사가 주 고객이었는데, 이러한 이유로 Risk가 큰 자산에 투자하기보다는 최소한의 현금을 보유하고 대부분을 장기 채권에 투자하였습니다. 하지만 대부분의 투자가 22년 시작된 급격한 금리 인상 이전에 이루어지면서, 채권 포트폴리오의 평균 수익률은 1.8%로 현재 미국채 수익률인 4%보다 훨씬 낮았습니다. 이에 따라 채권 투자에 손실을 입기 시작하였습니다.

 

또한 급격한 금리 인상으로 인해 투자자들은 투자를 줄이게 되었습니다. 투자 경색에 직접적인 영향을 받는 벤처 기업과 스타트업 회사들은 자금 조달이 점점 어려워지게 되었고, 이에 따라 은행의 예금을 취소하고 인출하기 시작하였습니다. 최소한의 현금만 들고 있던 SVB는 추가 현금 유동성을 확보하기 위해 어쩔 수 없이 3.8(수) 손실 중이던 채권을 매각하였습니다. 그 결과 SVB는 18억 달러의 손실을 입게 되었고, 이에 대응하여 장 마감 후 22억 5천만 달러 규모의 보통주와 우선주 공모 실시를 발표하였습니다. 그러나 로이터 및 기타 보고서에서 여러 벤처 기업이 은행 예금을 취소하도록 권장하면서 예금 취소 건수가 급격히 증가하였습니다.

 

다음날인 3.9(목) 영업일이 끝날 때까지 420억 달러의 예금 취소가 발생하였고, 같은 날 영업 후 은행의 현금 잔고는 9억 6천만 달러에 불과하여 온라인으로 예금을 이체할 수 없게 되었습니다. 이런 상황에서 3.10(금) 은행 매각 등 생존을 위한 조치를 취하였지만 결국 파산하게 되었습니다.

 

■ SVB 파산의 영향

현재의 관심사는 이 사건이 다른 은행으로 확산되어 도미노 파장을 일으킬 것인지에 대한 여부입니다. 재닛 옐런 재무부 장관은 상황이 악화됨에 따라 여러 실리콘 밸리 은행의 상황을 모니터링하고 있다고 발표하였으며, 샌프란시스코에 본사를 둔 First Republic Bank (FRC)는 아직 대부분 은행의 예금 기반이 탄탄하고 고객이 다양하며 유동성이 풍부하다고 보고하였습니다. SVB처럼 지방 은행이 아닌 대형 은행의 경우 유동성이 풍부하고, 비즈니스 모델이 더 넓고, 고객이 다양하고, 자본이 더 많습니다. 하지만 SVB 사태를 계기로 대형 은행들도 규제 당국의 집중 조사를 받고 있으며 대형 은행이 특정 산업만을 전문으로 하지 않도록 감독하고 있습니다.

 

미국 주식 시장의 관점에서 보아도 SVB 사태는 시장 전체를 끌어 내리는 영향을 주었습니다. 파급 효과로 3.9(목) 전체 은행 섹터가 대량 매도되었지만 JP 모건, 웰스 파고, 씨티 그룹과 같은 대형 은행 주식은 밀리지 않은 채 마감되어, 경제 근간을 흔들 만큼의 큰 영향을 주기에는 제한적인 것으로 보입니다.

 

■ 이후 상황

실리콘 밸리 은행 실패의 직접적인 원인은 제롬 파월 의장이 이끄는 연방 준비 제도 이사회 (Fed) 의 통화 정책이 인플레이션 통제에만 중점을 두었기 때문이라는 의견이 많습니다. 3.10(금)에 발표된 고용 보고서에서 예상을 초과하는 안정적인 고용 흐름이 이어졌기 때문에, 지속적인 금리 인상에 대한 가능성이 다시 열리게 되었습니다. 그러나 높은 금리 수준을 이겨내지 못한 SVB의 파산 사례로 연준은 향후 금리 인상의 범위와 속도에 대해 더욱 신중해질 것입니다.

 

실리콘 밸리 은행의 파산으로 테크 기업의 근로자가 급여를 받을 수 없다는 우려도 제기되었습니다. 이러한 상황이 현실이 된다면 미국 경제에서 가장 혁신적인 스타트업 산업을 위한 핵심 자금원의 붕괴로 스타트업 산업의 성장을 저해할 수 있습니다. 추가로 실리콘 밸리 은행의 영향은 미국에만 국한되지 않습니다. 미국 이외의 캐나다, 영국, 중국, 덴마크, 독일, 인도, 이스라엘 및 스웨덴에도 SVB 지점이 있기 때문입니다.

 

그래도 다행인 것은 3.13(월) 현재 미국 재무부와 연방 준비 은행은 실리콘 밸리 은행의 모든 예금자의 예금을 보호할 계획이라고 발표했습니다. 또한 주말 동안 폐쇄된 Signature Bank의 모든 예금을 보호할 것이라고 발표함에 따라 예금자는 13 일 월요일부터 자금을 완전히 회수할 수 있게 되었습니다. 재무부는 금융 시스템 안정화를 위해 환율 안정화 기금에서 최대 250 억 달러를 제공하고 새로운 은행 기간 자금 조달 프로그램을 수립했습니다. 제2의 리먼 사태를 걱정하게 할 만큼 이슈 된 사례지만, 영향성이 클 것으로 예상되지 않습니다.